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时序更迭，2026年讲求开启新程。刻下环球经济正处于周期转机的要津节点，国际交易口头与产业链重构持续深远；国内层面，“十五五”认识开局起步，战略聚焦科技革命与新质分娩力拔擢，中国经济向结构优化、高质地发展的转型旅途愈发明晰。在此配景下，市集中枢关心鸠集于多重议题，环球“宽货币”环境将怎样影响大类资产轮动节律？中国经济新旧动能转机将勾画出怎样的产业投资条理？港股能否迎来系统性价值重估？A股在开年“开门红”后，又将沿着何种中枢逻辑演绎？
1月24日，律回春渐，共谋新章——富国基金通盘投1月专场策略会圆满驱散。本次专场策略会邀请了浙商证券首席经济学家、联席长处、大资产组组长李超、中金公司策画部董事总司理、首席外洋与港股策略分析师刘刚、富国红利精选(QDII)基金司理王菀宜、富国基金首席策略分析师马全胜出席，券商首席联袂富国基金投研东谈主员，共话A股和港股潜在的投资契机。
本次专场策略会由四个主题演讲组成，演讲嘉宾李超、刘刚、王菀宜、马全胜辞别从宏不雅经济、外洋策略、港股投资和A股投资四个角度共享了关于2026年投资契机的臆测。这次策略会以线上直播的神情召开，超30家平台同步直播。
提醒：外部机构嘉宾不雅点仅代表其本东谈主及地方机构在发布当日的不雅点；富国基金各基金司理应日的市集不雅点及投资理念不四肢其解决的具体基金产物投资解决的开心或预测，也不组成投资建议。以上不雅点均具未必效性，可能随市集情况变化而疗养。
直挂云帆济沧海——
2026年度宏不雅经济与大类资产臆测
浙商证券首席经济学家
联席长处、大资产组组长
李超
逆周期战略退坡聚焦科技，直挂云帆济沧海
2024年9月27日中央政事 局会议建议“超惯例”逆周期疗养，对应也带来了2025年积极的财政和货币环境。臆测2026年，彼时倒逼战略转向的表里制约身分已不复存在，“超惯例逆周期战略”可能冉冉退坡，以财政为代表的战略力度总结审慎的同期，结构参预可能再行总结以科技为干线，主要源于两方面原因：
国内战略阶梯的信心重振
大模子天花板耐久不动
臆测2026年：股市偏成长，债市看轰动
职权：持续看多A股，2026年职权市集有望酿成低波红利与科技成长交汇的结构化行情；港股估值仍然较低，看好华资回流的结构性行情。
债券：臆测10年期国债收益率低点下行至1.5%，转债市鸠集奴才A股不绝走牛。
黄金：好意思元“祛魅”、央行增持鼓吹金价上行，白银四肢“难民黄金”同步招引资金涌入。
2026年臆测：“牛市”的下一步——
奴才信用彭胀的标的
中金公司策画部董事总司理
首席外洋与港股策略分析师
刘刚
怎样寻找“稀缺资产”？
信用周期走向决定：2024年分成、2025年科创、2026年平衡和结构？
环球不同类型资产同涨，且各式叙事衰败，但有一个法例衔接永久：凡是信用彭胀的标的涨，信用松开的标的落伍。
2026年：中枢即是奴才信用彭胀的标的，跨资产和中国市集里面皆是。
论断：
奴才信用彭胀的标的：好意思国>日本>欧洲；好意思国周期追逐科技，中国结构和外需
跨市集角度，信用彭胀主要鸠集在好意思国(AI、财政和私东谈主需求)，其次为中国(AI)与日本(财政和传统需求)，欧洲则举座信用轰动(财政发力待终了、降息住手)，好意思国>日本>欧洲
各市集里面，信用彭胀标的决定建设结构：
好意思国：AI不绝、传统周期建设，周期追逐科技
中国：AI不绝、私东谈主信用轰动，景气结构和外需
不同市集间联动：中好意思AI产业联动，好意思国需求带动中国地产投资链等
2026年港股市集投资臆测
富国红利精选(QDII)基金司理
王菀宜
港股市集2026年臆测：臆测26年波动或加重，下行波动中创造买点
β大势：
环球流动性保持相对宽松，对新兴市集估值是强保护
琢磨到好意思国大选年以及环球局部擦枪走火的可能性高潮，股市波动可能会加大
26年全年持续牛市的可能性，需恭候国内强有劲的一系列经济缓助战略将举座经济拉出通缩，全社会盈利系统性上修和估值不绝彭胀
α逾额收益：
重心行业和个股盈利/远期空间上修是重心超配标的
持续有新股上市，是港股基金司理不错琢磨换仓的要津点
Timing择时：
股市：强项长周期的定投
中好意思关连带来波动，创造买点
这轮住户入市的情绪和幅度空间或弘远
富国外洋职权投资理念
基本面为中枢，从下到上精选个股，作念中耐久投资布局，为投资者创造持续沉稳耐久收益。
2026年A股投资的三大中枢逻辑
富国基金首席策略分析师
马全胜
2026年国内资产建设的三大中枢逻辑
弱好意思元与环球信用彭胀：导致环球资产再平衡持续深远，东谈主民币资产相对受益
国内低利率与资产建设荒：固收的资产荒加快体现，并将改换钞票解决的耐久口头，职权资产招待“渗出来”的钱
“十五五”开局与战略托举：“十五五”建设当代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，全年通胀斜率影响市集高度
2026年A股臆测：从“结构牛”走向“全面牛”？
盈利入手+风险改善，A股有望再上台阶
2026年行业建设与领受：四条可关注的踪影
紧跟科技产业趋势，拥抱景气投资：AI、革命药、军工等
布局中国制造业出海下的言语权抬升：电力开导、工程机械等
把抓反内卷与扩内需入手下的顺周期补涨：化工、工业金属、职业破钞等
共享成本市集改造的行业红利：非银金融
律回春渐，一元复始，追随新质分娩力的焕发发展与市集生态的持续优化，将来的投资画卷更加可期。但愿今天的精彩施行，大致让客官于开年之际，在新一年的投资布局中多一分细目，少一分犹豫。特意重温策略会精彩施行的客官，不错在富国基金视频号回看哦~
风险提醒：1、以上施行不代表对市集和行业走势的预判，也不组成将来投资动作的开心和投资建议。2、基金解决东谈主开心以敦厚信用、费事尽职的原则解决和应用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹止境净值上下并不预示其将来事迹发达，基金解决东谈主解决的各基金的事迹不组成对旗下其他基金事迹发达的保证。3、基金解决东谈主提醒投资东谈主基金投资的“买者自诩”原则，在作念出投资方案后怎么配资炒配资网，基金运营景色与基金净值变化引致的投资风险，由投资东谈主自行包袱。
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