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时序更迭，2026年闲隙开启新程。刻下民众经济正处于周期改动的要道节点，国际生意阵势与产业链重构不时深入；国内层面，“十五五”谋略开局起步，计谋聚焦科技更动与新质分娩力培植，中国经济向结构优化、高质地发展的转型旅途愈发明晰。在此配景下，市集中枢眷注围聚于多重议题怎么配资炒配资网，民众“宽货币”环境将如何影响大类资产轮动节拍？中国经济新旧动能改动将勾画出若何的产业投资头绪？港股能否迎来系统性价值重估？A股在开年“开门红”后，又将沿着何种中枢逻辑演绎？
1月24日，律回春渐，共谋新章——富国基金一齐投1月专场策略会圆满结果。本次专场策略会邀请了浙商证券首席经济学家、联席长处、大资产组组长李超、中金公司议论部董事总司理、首席国外与港股策略分析师刘刚、富国红利精选(QDII)基金司理王菀宜、富国基金首席策略分析师马全胜出席，券商首席联袂富国基金投研东说念主员，共话A股和港股潜在的投资契机。
本次专场策略会由四个主题演讲组成，演讲嘉宾李超、刘刚、王菀宜、马全胜差异从宏不雅经济、国外策略、港股投资和A股投资四个角度共享了关于2026年投资契机的瞻望。这次策略会以线上直播的姿色召开，超30家平台同步直播。
领导：外部机构嘉宾不雅点仅代表其本东说念主及场所机构在发布当日的不雅点；富国基金各基金司理应日的市集不雅点及投资理念不看成其科罚的具体基金居品投资科罚的痛快或预测，也不组成投资建议。以上不雅点均具巧合效性，可能随市集情况变化而养息。
直挂云帆济沧海——
2026年度宏不雅经济与大类资产瞻望
浙商证券首席经济学家
联席长处、大资产组组长
李超
逆周期计谋退坡聚焦科技，直挂云帆济沧海
2024年9月27日中央政事 局会议提议“超成例”逆周期调遣，对应也带来了2025年积极的财政和货币环境。瞻望2026年，彼时倒逼计谋转向的表里制约要素已不复存在，“超成例逆周期计谋”可能沉稳退坡，以财政为代表的计谋力度追忆审慎的同期，结构干涉可能再行追忆以科技为干线，主要源于两方面原因：
国内计谋阶梯的信心重振
大模子天花板历久不动
瞻望2026年：股市偏成长，债市看震憾
权利：不时看多A股，2026年权利市集有望酿成低波红利与科技成长交汇的结构化行情；港股估值仍然较低，看好华资回流的结构性行情。
债券：臆想10年期国债收益率低点下行至1.5%，转债市鸠集奴隶A股连接走牛。
黄金：好意思元“祛魅”、央行增持股东金价上行，白银看成“苍生黄金”同步眩惑资金涌入。
2026年瞻望：“牛市”的下一步——
奴隶信用彭胀的标的
中金公司议论部董事总司理
首席国外与港股策略分析师
刘刚
如何寻找“稀缺资产”？
信用周期走向决定：2024年分成、2025年科创、2026年平衡和结构？
民众不同类型资产同涨，且各式叙事唠叨，但有一个规定集中永远：凡是信用彭胀的标的涨，信用放松的标的逾期。
2026年：中枢便是奴隶信用彭胀的标的，跨资产和中国市集里面皆是。
论断：
奴隶信用彭胀的标的：好意思国>日本>欧洲；好意思国周期追逐科技，中国结构和外需
跨市集角度，信用彭胀主要围聚在好意思国(AI、财政和私东说念主需求)，其次为中国(AI)与日本(财政和传统需求)，欧洲则合座信用震憾(财政发力待已毕、降息罢手)，好意思国>日本>欧洲
各市集里面，信用彭胀标的决定设立结构：
好意思国：AI连接、传统周期设立，周期追逐科技
中国：AI连接、私东说念主信用震憾，景气结构和外需
不同市集间联动：中好意思AI产业联动，好意思国需求带动中国地产投资链等
2026年港股市集投资瞻望
富国红利精选(QDII)基金司理
王菀宜
港股市集2026年瞻望：臆想26年波动或加重，下行波动中创造买点
β大势：
民众流动性保持相对宽松，对新兴市集估值是强保护
接头到好意思国大选年以及民众局部擦枪走火的可能性高涨，股市波动可能会加大
26年全年不时牛市的可能性，需恭候国内强有劲的一系列经济赞助计谋将合座经济拉出通缩，全社会盈利系统性上修和估值连接彭胀
α逾额收益：
重心行业和个股盈利/远期空间上修是重心超配标的
不时有新股上市，是港股基金司理不错接头换仓的要道点
Timing择时：
股市：强项长周期的定投
中好意思说合带来波动，创造买点
这轮住户入市的样式和幅度空间或浩大
富国国外权利投资理念
基本面为中枢，从下到上精选个股，作念中历久投资布局，为投资者创造不时相识历久收益。
2026年A股投资的三大中枢逻辑
富国基金首席策略分析师
马全胜
2026年国内资产设立的三大中枢逻辑
弱好意思元与民众信用彭胀：导致民众资产再平衡不时深入，东说念主民币资产相对受益
国内低利率与资产设立荒：固收的资产荒加快体现，并将改变金钱科罚的历久阵势，权利资产理财“渗出来”的钱
“十五五”开局与计谋托举：“十五五”建设当代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，全年通胀斜率影响市集高度
2026年A股瞻望：从“结构牛”走向“全面牛”？
盈利启动+风险改善，A股有望再上台阶
2026年行业设立与选拔：四条可关注的痕迹
紧跟科技产业趋势，拥抱景气投资：AI、更动药、军工等
布局中国制造业出海下的语言权抬升：电力拓荒、工程机械等
把捏反内卷与扩内需启动下的顺周期补涨：化工、工业金属、管事消耗等
共享本钱市集更正的行业红利：非银金融
律回春渐，一元复始，追随新质分娩力的鼎沸发展与市集生态的不时优化，改日的投资画卷更加可期。但愿今天的精彩履行，大略让客官于开年之际，在新一年的投资布局中多一分详情，少一分徬徨。专诚重温策略会精彩履行的客官，不错在富国基金视频号回看哦~
风险领导：1、以上履行不代表对市集和行业走势的预判，也不组成改日投资动作的痛快和投资建议。2、基金科罚东说念主痛快以竭诚信用、致力于遵法的原则科罚和欺诈基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩偏激净值上下并不预示其改日功绩发达，基金科罚东说念主科罚的各基金的功绩不组成对旗下其他基金功绩发达的保证。3、基金科罚东说念主提醒投资东说念主基金投资的“买者慷慨”原则，在作念出投资有缱绻后怎么配资炒配资网，基金运营状态与基金净值变化引致的投资风险，由投资东说念主自行背负。
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